无论新进来的投资是30亿也好，是50亿也好，只要是交给这类基金的基金经理们去投放市场，必然还是买进超跌的和卖空补仓的股票。如果再考虑到杠杆的作用，哪怕比起原先来已经很有限，体现在交易上的效果，肯定和当初减持的效果是正相反的，不管是买多还是卖空。从这个意义上来说，我想我们已经对问题有了答案。

我们最终没有再追加投资。

日期：2009-1-7 1:49:51

（12）

现在我们终于可以来谈谈造成07年中这一波又一波动荡的发动机--贝尔斯登公司了。

07年7月17日，73岁的贝尔斯登公司主席兼CEO詹姆斯凯恩，以一个极不寻常的方式--亲自给投资人写信，宣判了自己公司旗下两支对冲基金的死刑。信中写道：”。。。亲爱的尊贵客户们：让我利用这个机会来给你们一些最新的进展，事关你们投资的贝尔斯登高等级结构信贷基金（High-Grade Structured Credit Strategies Fund）与高等级结构信贷加强基金（High-Grade Structured Credit Credit Strategies Enhanced Leverage Fund）。在过去的两个月里，贝尔斯登的团队花费了大量的时间，谨慎的计算5月和6月月底的基金回报。由于近期信贷市场的艰难，使得进展缓慢。。。初步的结果表明，在6月30日，对高等级结构信贷加强基金的投资者来说，基金剩余的价值基本为零；对于高等级结构信贷基金的投资者来说，还残存非常小的一点剩余价值（后来据说是9%左右）。。。请相信在我们贝尔斯登，这样的基金表现已经受到非常高度的重视。。。我对贝尔斯登的现在和将来有着无比的信任和决心，在我们睿智的杰出团队努力下一定能给你们继续带来最高级的产品和服务。你们可以信赖我们。。。英特纳雄耐尔一定要实现！（哦对不起，说得忘形了，这句是我加上的，因为连我都被感动了。。。）“

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